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光伏+化肥概念股一季报业绩延续高增长有望受市场持续关注

发布日期:2022-06-21 13:54   来源:未知   阅读:

  一季报业绩披露落下帷幕,一季度业绩同比、环比双增长的企业近期受到市场持续关注,经过前期超跌后,投资机会凸显。如4天2板的三孚股份,公司一季报营收、净利润均持续高增长,营收5.33亿,同比增长85%,净利润1.5亿元,同比增长183%。技术上,连续上涨后,再次突破年线,目前多条均线粘合,如果股价能进一步上涨,其将形成多头趋势。不过,公司目前市盈率15倍,对于周期股而言,估值优势并不大,公司能大幅反弹,必然有其价值,那么其投资的核心要点有哪些呢?

  (1)光伏行业景气度超预期,三氯氢硅量价齐升。目前公司三氯氢硅产能为6.5万吨/年一季度光伏装机13.21GW,同比增长147.8%,三氯氢硅的主要用途为制造多晶硅及硅烷偶联剂,多晶硅延续高景气度,并且多晶硅老牌厂商扩产积极,同时上机数控中来股份等新玩家也计划大手笔投资多晶硅项目。根据2021年财报,公司三氯氢硅营收占比33%,毛利率高达43.6%,随着产能释放,实现量价齐升,公司三氯氢硅毛利率不断提升,另外公司新建5万吨/年产能预计今年三季度投资。

  (2)受益芯片领域国产替代机会。公司“年产 500吨电子级二氯二氢硅及年产1000 吨电子级三氯氢硅”已于2020年11月投产,目前我国电子级三氯氢硅产品已有少量国产化应用,电子级二氯二氢硅产品国产产品依然相对较少,未来两种产品对国产材料的需求占比将有较大提升,公司硅基材料国产化的趋势下,有望逐步切入高端供应体系。

  (3)公司具有氢氧化钾、硫酸钾产品,市占率不断提高。根据2021年财报,公司氢氧化钾、硫酸钾产品营收7.56亿,营收占比47.27%,钾元素是植物生长必须的三大元素之一,2022年由于地缘政治叠加化肥行业高景气,钾肥价格一路飙升,我国50%钾肥缺口主要从国外进口补充,而我国经过多年的产业结构调整后,国内氢氧化钾生产企业主要有10家左右,公司市占率逐步提高。

  (4)四氯化硅高景气,公司具有成本优势。国内外对光纤光缆需求增加,对高纯四氯化硅产品需求增加,从而促使高纯四氯化硅产品价格在2021年下半年呈上涨趋势。公司高纯四氯化硅产品原材料由内部供应,原材料质量及供应量稳定,且无运输成本,使得公司高纯四氯化硅产品较同行具有一定优势。

  受益光伏延续高景气度,以及光纤光缆行业回暖,公司三氯氢硅、四氯化硅延续高景气度,一季度业绩创新高。预计今明两年三氯氢硅供需依旧紧平衡甚至紧缺,行业有望持续维持高景气度,公司有望中期受益。

  (来源:中讯证券研究的财富号 2022-05-05 16:25)[点击查看原文]

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